中兴通讯“复活”:半日成交52亿 分析师称股价被低估

　　来源：e公司官微

　　证券时报 孟庆建

　　美国东部时间7月2日，美国商务部发布公告，暂时、部分解除对中兴通讯公司的出口禁售令。

　　公告称：从公告发布之日起至8月1日，在有限条件下解除对中兴通讯公司的出口禁令。

　　据央视报道，美国商务部公共事务总监丽贝卡-格洛弗在接受CGTN记者问询时表示，对中兴通讯的7年禁售令并未正式取消。这份公告的授权对象是已经与中兴通讯开展业务的公司，期限是一个月。这些公司销售给中兴通讯的产品必须用于以下方面：

　　第一是支持现有网络和设备的持续运行；其次是支持现有的手机；第三是用于网络安全研究和漏洞披露；另外还有一个条件是交易资金必须在美国商务部授权的机构间转移。以上均限定为4月15日及之前签订的合同

　　目前还不清楚，对中兴的7年禁售令，随后会不会完全解除。但美国商务部此次解禁是美方首次实质性的一步推动。尽管一些美国国会议员曾经反对对中兴解禁，并试图在国会通过相关法案阻止美国政府解除对中兴禁令，但是事情还在向破除禁令的方向发展。

　　有限度的恢复运营

　　接下来，中兴通讯可能恢复一部分生产运营。

　　根据美国商务部的表态，中兴通讯可以恢复运营的主要是“支持现有网络和设备的持续运行”、“支持现有的手机”。没有体现出可以继续在通信设备或终端业务上继续开展生产。

　　e公司记者就此咨询中兴通讯相关人士，对方未予置评。

　　不过在6月29日中兴通讯股东大会上，前任董事长殷一民表示，公司做了各种预案，花了最大精力的还是T0预案，公司专门设立团队来准备恢复经营的方案，即便禁令延续更长时间公司也有准备。

　　前任总裁赵先明在股东大会上表示，目前中兴通讯绝大多数客户耐心等待着公司重新恢复生产，市场一线的同事仍然坚持在一线，不断在做各方面的准备尽可能短时间内恢复生产经营，把耽误掉的时间追赶回来。中兴通讯力争全年业绩，在通信系统业务上不要下降。但是两个半月时间对终端业务影响比较大，整体上，全年业绩不可避免受到很大影响，但是相信中兴会尽最大努力挽回损失。

　　赵先明还表示，不幸的事情发生（指美国商务部激活拒绝令）后，两个半月的时间内对公司造成了较大影响。但是公司依然保持住了核心能力，尤其在研发方面的能力。总体上没有造成严重的影响。

　　股价回升，券商态度仍谨慎

　　中兴通讯的投资者也看到了一些希望。昨日，中兴通讯A股股价涨停，港股股价上涨7.6%。7月4日早间，中兴通讯股价一度上涨逾8%，随后稍有回落，截至发稿上涨4.16%，每股14.01元，成交总额52.3亿。港股方面，盘中最高上涨逾5%，截至发稿上涨0.3%。



　　值得注意的是，在7月2日，中兴通讯跌到当前基金给予的最低估值。

　　此前，随着中兴通讯复牌连续跌停，多家基金公司再做出向下调整中兴通讯A股估值，其中，工银瑞信公告称，自6月19日起，对公司旗下基金持有的“中兴通讯” 股票重新估值，按照其2018年6月8日重估价20.04元下调40%的价格，即12.02元进行估值。

　　7月2日，中兴通讯跌逾6%，盘中最低跌至12元，收报12.23元。截至7月2日，中兴通讯复牌后其总市值已蒸发逾700亿元。

　　尽管向着解决问题的方向迈出了重要一步，但是目前多数券商研究所对中兴通讯出具报告的态度谨慎。

　　7月4日早间，e公司记者向多家券商咨询，均表示暂时不会发表有关A股中兴通讯的报告。有资深的券商分析师表示，在禁令没有完全解决之前，无法做出准确判断也就无法出具报告。

　　在中兴通讯与美国商务部达成协议后，6月13日中泰证券出具研报点评中兴通讯过去几年在5G领域的高投入积累了有目共睹的成绩，工程师红利仍将是其长期竞争优势，国内庞大的市场体量也将在5G商用阶段支撑其快速发展。长远来看，公司依然值得重点关注和战略性配置。不过在研报评级中，中泰证券将中兴通讯由此前的买入调整为不评级。


　　另有不愿具名的通信行业分析师对e公司记者表示，尽管无法明确出具报告，但是目前中兴通讯股价应是低估的，即使按照破产的重置估值，统筹中兴通讯房地产、存货、专利这些资产计算，应该价值在780亿元左右。

　　“事情还在向好的方向发展。”该分析师认为。

　　美对中兴禁售令重要时间节点

　　1、2018年4月15日，美国商务部下令禁止美国公司向中兴通讯出口电讯零部件等产品，期限为7年。

　　2、5月13日美国总统特朗普表示，将要给中兴通讯“一条迅速恢复业务的途径”，并已指示商务部“完成此事”。

　　3、隔天，美国商务部部长罗斯表示，将尽快找出其它替代方案。一些美国国会议员曾经反对对中兴解禁，并试图在国会通过相关法案阻止美国政府解除对中兴禁令。