华为又要发债了！手握2532亿现金为何还要借钱？

                       


图片来源：每经记者 张晓庆 摄

不差钱的华为又要发债了。

根据上海清算所10月31日公告，华为投资控股有限公司（下称华为）将于11月5日至6日发行第二期中期票据“19华为MTN002”，发行金额为人民币30亿元，期限为3年。





本次发债早在华为计划之中，9月11日，华为披露的中期票据募集说明书显示，公司正谋求首次在中国境内发行公募债券。华为共注册两期中期票据，各募集30亿元，将用于补充公司本部及下属子公司营运资金。

华为10月22日发行的第一期30亿元发行额曾引来92.3亿元申购资金争抢，认购倍数达到3.08倍。

华为披露的数据显示，截至2019年三季度末，公司账上趴着的货币资金达2532亿元，也就是说现金流充裕的华为其实“不差钱”，那么华为公司为什么会通过发债筹钱呢？

还是30亿，华为再次发债

根据华为披露的2019年度第二期中期票据募集说明书，华为此次发行的中期票据金额30亿元，缴款日期为11月7日，11月8日上市流通。

对于发债原因，华为表示，预计该公司各项业务未来保持稳定增长态势，资金支出也将进一步增加，此次拟发行30亿元中期票据，将用于补充该公司本部及下属子公司营运资金。

募集说明书显示，该期中票发行利率通过集中簿记建档、集中配售方式最终确定。主承销商和簿记管理人均为中国建设银行股份有限公司。根据信用等级公告，联合资信评估有限公司对华为公司主体长期信用等级评定为AAA，华为第二期中票信用等级为AAA，评级展望为稳定。

10月22日发行的30亿华为2019年第一期中期票据系华为首次在境内发债，受到市场的追捧，合格申购金额达到92.3亿元，认购倍数达到3.08倍。





在债券价格方面，华为上一次30亿元中期票据最终确定的发行利率为3.48%，比当月同期债券的平均利率低了48个BP，甚至比中石油集团、国家电投等AAA级的央企债券利率还低。

两期中票不同之处主要有两点：第一期中票的注册金额为200亿元，第二期中票则为100亿元；主承销商及簿记管理人也由工商银行变为建设银行。

华为披露，目前，公司存续境内中期票据1笔，共计30亿元人民币；旗下子公司存续境外美元债券4笔，共计45亿美元。

不差钱的华为为何发债，任正非曾这样说

10月30日，华为在银行间市场披露的三季报显示，今年前三季度华为实现营业收入6033亿元，同比增长24%，净利润达到535亿元，较去年同期的440亿元增长21.59%。

此外，资产负债表显示，截至2019年三季度末，总资产7711亿元的华为流动性资产达到6421亿元，且账上趴着的货币资金就达到2532亿元。

现金流量表显示，华为各方面现金流均较为充裕，投资活动方面，处置投资基金及其他金融资产较去年增加超1000亿元，而筹资活动的现金流入变动最为明显，取得借款收到的现金流入较去年同期翻了一倍多。

既然现金流充足，华为为何连续发债呢？

据券商中国报道，此前华为创始人任正非在谈到华为发债时曾表示，“发债的成本很低，融资才4%的成本，而如果增加员工对企业的投资，这个成本太高了，分红太高了。”

关于发债这个事情，任正非称事先他并不知道，是之后看到外面有新闻才打电话去问资管部门的人为什么要发债，当时资管部门说“我们必须在最好的情况下发债，增强社会的了解和信任，不能到困难了再发债。”

“过去华为主要是在西方银行融资，现在西方银行融资的管道慢慢地不是很通畅了，华为就改换在国内银行融资试试。反正他们愿意发多少债他们就发多少债，因为不存在偿还问题，我们的资金比较宽裕。宽裕到钱多了，我们就希望能对大学、科研机构、标准组织多给一些支持，支持世界的发展，不能狭隘地自己维护自己的利益。”任正非说。

在中期票据信用评级报告中，联合资信评估公司认为，虽然外部环境的不确定性为华为业绩增长持续性带来一定压力，但凭借多年的技术积累和在行业中的领军地位，华为未来有望继续保持良好的经营和财务表现，整体抗风险能力极强。

因此，联合资信认为，华为主体偿债风险极小，中期票据的偿还能力极强，违约风险极低，评级展望为“稳定”。