给那些要做北美基金投资的人

到2007年，在加拿大营业的基金管理公司已超过75家，管理的互惠基金超过2,000多只，总额超过7,000亿加元。从2003年起至今，互惠基金的资产总额平均每年以14%以上的速度增长，最大的10家互惠基金公司的市场份额占全部资产的75%左右。该行业还有170多家互惠基金的代理商从事共同基金的销售，该行业从业人员已超过10万人。上个世纪90年代是加拿大互惠基金业增长最快的时期。基金业的高增长首先是随着二战后婴儿潮一代接近退休年龄，人口老龄化加剧和人口预期寿命的提高以及退休养老金计划（RRSP）的推行，互惠基金作为个人投資的核心工具日益受到欢迎；其次是因为银行介入基金行业使基金产品在普通消费者中间得到普及；第三，互惠基金提供专业化投資管理，投資多元化，风险分散，操作成本较低，成为大众广泛接受的投資工具。加拿大有3,100万人口，以每一家庭四口计算，每一家庭投資互惠基金的数额平均高达9万加元。

互惠基金公司通过销售互惠基金股票份额或基金单位方式进行集中管理和投資。大多数互惠基金以信托方式进行管理。基金公司设立基金章程、确定基金投資的目标和策略、组建管理团队、确立托管机构等。根据信托协议，基金单位持有人有权参与和表决有关审议基金投資目标更改、基金经理更换的议题。基金行业分为基金创立者和销售者，基金公司作为基金创设者，本身并不对客户直接销售基金，而是通过互惠基金的代理商、折扣经纪公司进行，所以基金公司通过投资顾问、财务策划师、投資分析师、互惠基金代理商等销售基金；而银行等金融机构则集二者于一身，两方面都参与，通过其零售分支机构和银行的投資顾问等推销自己的基金，银行近来还开始通过其零售分支机构销售第三者的基金产品。

互惠基金公司和基金的代理商的收入来自管理费，管理费用于支付基金的管理、运作、销售及售后服务，该费用直接从基金中扣除。这种费用通常以一个占基金平均资产的比例来表示，称管理费率(MER)。基金公司所公布的基金回报率为净的回报率，计算时已经扣除了管理费率。销售费是基金公司付给金融顾问和交易代理商的佣金，这类费用可以在投资人购买基金单位时支付，也可以在赎回基金单位时支付。

互惠基金的产品分为四大类：货币市场基金、固定收益基金、平衡基金和股票基金。固定收益基金包括债券基金和按揭基金。平衡基金由上述主要类别的基金按一定比例组合而成。每类基金往下还可细分。例如，股票基金以投資股票企业的大小分为大型企业股票基金（Large Cap Fund）、小型企业股票基金（Small Cap Fund）；以特定的市场区域，又可分为加拿大基金、美国基金、欧洲基金等。到2007年8月，加拿大互惠基金中49%是股票基金，35%是平衡基金，7%是货币市场基金。在股票基金内，62%投资于加拿大普通股，其余投资于外国普通股。

互惠基金行业受各省证券委员会的立法制约。立法的主要目的在于保护投资人，建设公正、高效、透明的市场。对投资人作投资决定所必需了解的信息，加拿大监管机构要求必须实行强制披露。要求强制披露的信息包括：投资人购买基金单位时要向投资人提供招股章程等。立法还要求证券交易人和顾问必须在省级的相关监管机构注册。

同时证券管理委员会要求互惠基金交易商和证券交易商必须加入某个经过批准的自律性机构，如加拿大投资交易商协会（IDA）、加拿大互惠基金代理商协会（MFDA）等。加拿大投资交易人协会（IDA）监管从事证券（包括互惠基金）销售的会员；加拿大互惠基金交易商协会（MFDA）则监管专门从事互惠基金销售的会员，目的都是为了保护投资人和公众权益。自律性组织有权吸收会员和对其行为进行审查。例如，欲从事互惠基金销售的投资顾问必须在省级证监委、加拿大投资交易商协会（IDA）或加拿大互惠基金代理商协会（MFDA）注册并接受行业培训后，才被允许销售互惠基金或其它证券。自律性组织还有权制定并实施行规以保护消费者。

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